国际金属市场一周综述（2008.05.12~05.16）

By  景川 发表于 2008-5-17 22:49:00 

概要
    

●中国统计局数据显示，四月中国精铜产量同比上涨了22.7%为329,400吨，生产量较三月的315,072吨上升了4.5%

●美国4月消费者物价指数月升0.2%年升3.9%
    

●美国5月密歇根大学(University of Michigan)消费者信心指数跌至1980年6月以来的最低水平，初值为59.5
    

●美国的新房开工量在前一个月大幅下降后４月份猛增了８．２％，创下过去两年多来的最大增幅，但仍比去年同期水平低３０．６％
    

●中国四川地震引发了金属供应的忧虑，重建也将催生消费，金属价格大幅反弹
    

★行情回顾
   本周国际金属市场动荡剧烈，先跌后涨。期铜价格周一上涨,但因中国需求不旺而前景不稳.期锡因供应担忧而触及纪录高位 中国发生30年来破坏性最大的地震,但因灾区不是金属与矿产区,所以未对金属市场造成立即的影响.但是否会对矿业造成影响仍然有待观察,因为目前无法与许多公司取得联络. LME三个月期铜收报每吨8,265美元,涨165美元或2%.中国海关周一发布的数据显示,中国4月进口未锻造铜及铜材246,119吨,高于3月的240,634吨.1-4月累计进口为953,113吨,同比下降11.8%. 供应威胁可能限制期铜的跌势.秘鲁工会领袖称,该国矿工准备在周一举行全面罢工,以争取更多劳工权益.周二期锌一度劲升逾7%,因中国西南地区周一遭受大地震后,供应减少,而期锡则升至纪录高位. "一些规模较小的锌冶炼厂可能在地震后永久关闭."德国商业银行分析师Eugen Weinberg称,"所以精炼锌的价格可能上涨." 三个月期锡升至25,350美元的纪录高位,收报25,150。期铜周三收低,期锌扭转稍早升势,因投资人沽出金属部位,尽管担心中国近期发生的地震会对供应造成冲击.期铜收报8,120美元,跌120美元或1.5%.期铅重挫5%,至2,197美元日低,跌穿关键支撑位.终场收报2,255美元,跌60美元. 因担心余震发生,中国甘肃和陕西政府已要求锌炼厂停工. 期铝周四涨至三周高位,投资者预期中国将出现供应短缺,纷纷买进.期锡触及纪录高位.期铜追随期铝涨势,亦涨逾2%收报8,305美元.期铝一度触及每吨3,027美元,这是4月24日以来的最高点.最终收报3,010美元。期铝和期锌周五上涨,因对中国供应的忧虑升温,且在本周稍早中国四川省发生大地震后,投资人担心该省的基础设施. 期铜跟随期铝上涨.期铝触及3,071美元的三周高位,终场收报3,038美元。期锌触及每吨2,374.50美元的四周高位,收报2,365美元。

★          市场结构

近期市场库存有小幅增减，但整体变化不大，截至周末伦敦铜库存为121225吨，铝库存为1029125吨，锌库存为12350吨.而市场的整体持仓出现了一定的回落，表明市场的逼仓行情将难以为继，供需状况将上升为市场的主要动力。截至周末铜市场持仓为253769手,铝持仓为723536手.大部位持仓看，铜现货月有3个5~9%的多头与2个5~9%的空头持仓，并不集中。同时，现货月铜市场仅仅11722手，明显不足以出现逼仓行情。期权市场持仓偏小，而且较为平衡，不会对市场施加影响。

★    本周市场焦点

美国劳工部14日表示，美国4月消费者物价指数月升0.2%年升3.9%，预期中值为月升0.3%年升4%。
  美国劳工部14日表示，美国4月消费者物价指数（CPI）受限，尤其是除去食品和能源价格之后。 4月CPI月升0.2%年升3.9%，经济学家预期中值为月升0.3%年升4%。除去食品和能源之后的核心CPI月升0.1%年升2.3%，预期中值为月升0.2%年升2.4%。
  数据应对美联储官员提供一些安慰，即通胀并未有很强的根基。但美联储官员曾表示，通胀不确定性仍高。经济学家认为这些言辞表明官员们日益对通胀表示担忧，不可能进一步降息。 4月能源价格月比持平，其中汽油价格月降2%，天然气价格月升4.8%。
  食品价格月升0.9%年升5.1%。医疗保健价格月升0.2%，服装价格月升0.5%，运输价格月降0.7%，飞机费用和新车价格均下降。
  房屋价格月升0.3%，租赁价格月升0.3%，业主等价租金价格月升0.2%。
  另外，4月美国工人平均周薪经过通胀调整月降0.5%，暗示收入未能与物价保持同步。平均时薪月升0.1%，平均每周工作小时下降0.3小时。
 美国财政部(Treasury Department)周四公布的报告显示，美国3月份长期资本净流入为542亿美元，高于2月份的496亿美元。
  该月度报告着重强调长期证券的跨境交易状况，包括某些非市场渠道的资金流动，如换股和资产担保证券本金的偿付等。
  美国财政部公布的月度国际资本流动报告(TIC)显示，不包括上述非市场渠道的资金流动，3月份美国长期资本净流入为804亿美元，2月份为649亿美元。
  本次报告中内容最详尽的部分是财政部月度国际资本流动净额数据，数据包括非市场渠道的资本流动、短期证券以及银行美元头寸的变化。数据显示，3月份净流出美国的海外资本为482亿美元，2月份净流入资本为489亿美元。 3月份海外投资者净买入550亿美元美国国债，2月份为净买入206亿美元。
  报告还显示，3月份海外私人投资者净买入268亿美元美国国债，2月份为净买入241亿美元。与此同时，央行等海外官方机构当月净买入281亿美元美国国债，2月份为净卖出36亿美元。 3月份，海外投资者净买入115亿美元的美国股票，2月份为净买入11亿美元。
  海外投资者3月份净卖出46亿美元的公司债，2月份为净买入192亿美元。

周五公布的数据显示，美国5月密歇根大学(University of Michigan)消费者信心指数跌至1980年6月以来的最低水平。
  数据显示，5月密歇根大学消费者信心指数初值为59.5，4月份终值为62.6。此前接受知名媒体调查的经济学家预计为61.0。
  分项指标中，5月密歇根大学现况指数初值为71.7，4月终值为77.0；预期指数初值为51.7，4月终值为53.3。
  另一方面，5月密歇根大学1年期通胀预期由4月份的4.8%升至5.2%，创1982年2月以来的最高水平；5年期通胀预期也由4月的3.2%升至3.3%。

美国商务部１６日公布的数据显示，美国的新房开工量在前一个月大幅下降后４月份猛增了８．２％，创下过去两年多来的最大增幅，但仍比去年同期水平低３０．６％。
  数据显示，４月份美国的新房开工量经季节调整后按年率计算为１０３万套。其中，单户住宅新房开工量比前一个月下降了１．７％，按年率计算为６９．２万套；多户住宅新房开工量则急增４０．５％，按年率计算为３２．６万套。
  从地区情况看，美国中西部４月份的新房开工量增幅最大，为２４．４％；西部和南部的增幅分别为１８．５％和３．６％。但东北部的新房开工量则下降了１２．７％。
  反映未来新房建筑走势的新房建筑许可证发放量４月份也增加了４．９％，经季节调整后按年率计算为９７．８万套，但仍比去年同期低３４．３％。
  分析人士认为，考虑到住房销售量下降、丧失住房抵押品赎回权比例上升以及其他不利因素，美国４月份新房开工量强劲反弹可能只是暂时现象。

根据中国统计局数据显示，四月中国精铜产量同比上涨了22.7%为329,400吨，生产量较三月的315,072吨上升了4.5%。另一方面，锡的产量同比下降了10.5%为11,703吨，1-4月产量为42,183吨，同比下降了11.9%，这促进最近几周锡价格达到纪录新高。
   

举世震惊的中国四川大地震牵动全国人民的心弦，严重的灾害不但伤害着人的生命，出现了大量的人员伤亡，同时也造成了生产的巨大破坏，大量的企业损毁，电力设施以及道路的损坏令市场担忧金属的供给出现紧张，而灾后的重建工作也将提升对金属的需求。在这样的预期下，金属市场明显受到支撑而改变了一段时间以来的弱势运行，出现强劲反弹，随着受灾数字的不断扩大，因此而产生的对金属的支持也在持续加强。
由于地震所造成的破坏，包括金属生产企业以及矿山在内的工厂被迫停产。而地震对电力设施以及道理所带来的破坏也严重的影响着金属的供给。中国政府宣布四川省的冶炼厂和矿山进一步关闭。对该地区大坝和电厂的损坏也有担忧。甘肃和陕西南部的当地政府为了进行安全检查已要求锌厂关闭。
 
     此次地震影响到了四川、甘肃、陕西、云南、广西以及宁夏等地，当地的铜铝锌生产企业均由于此次灾难而受到不同程度的影响，四川地区锌产量约占全国总量的5.5%，铝材年产量100万吨，约占全国总量10%。影响最大的是锌的生产，其中四川的产量占全国的7.69%；云南19.27%；陕西10.43%；广西8.56%，直接影响的企业四川宏达化工公司的工厂停产，该公司每年生产10万吨锌，而年产能12万吨中国四川省的阿坝冶炼厂自5月12日地震以来也停止运营。2007年四川省精锌的产量为205,000吨，占去年全国总产量的5.5%。受到地震影响的冶炼厂不仅仅是四川的，而且周边省的也受到了影响，甘肃有两个10万的产能冶炼厂也经被迫停止生产。四川、陕西和甘肃等省份受影响产能将占到整个中国锌冶炼产能的11%左右。而四川有八家电厂因地震关闭或电网中断，四川和邻省陕西八所变电站也已关闭。这样以来，电力问题将难以避免的导致更多的冶炼企业停产。

地震也明显的打击了四川的铝生产，四川铝的年总产量约为730,000吨，包括眉山启明星的250,000吨，广园启明星的13万吨，奇亚的200,000吨和阿坝的150,000吨。2007年四川纯铝的产量为513,000吨，占全国铝产量的4%。其中损坏了汶川阿坝铝冶炼厂的2 万吨铝产能。工厂母公司的相关人员表示，计划于两周内投产的10万吨新建工厂的投产时间被无限期推后，该厂有1万多名工人死亡。

同时，受地震的影响还有云南，由于云南铜产量为全国第三位，2007年产量为40多万吨，占全国总产量的11.63%，电力紧张以及道路的损毁，也将导致该省的铜供应出现紧张。

Bloomberg还报道中国四川的镍生铁制造商在地震损坏了厂房并中断电力供应之后已经停产，CBI中国公司的一位研究员表示，四川1万吨的年产能（含镍产量）几乎全部停产，占中国产能的10％。

显然，从供应上看，汶川大地震明显造成了金属生产企业以及相关产业的严重影响，也必然会造成今年产量的减少，而影响的程度目前尚且无法估计，尤其是电力对企业生产的影响势必会在未来的一段时间内难以得到根本的恢复。而同时，灾后的重建工作也将大量消耗金属，重建房屋以及公路和发电厂等基础设施时，投资需求将会出现明显的增长。在宏观调控的大背景下，目前的金属消费疲弱的格局也将由此出现一定的改善。