国际金属市场一周综述（2008.07.7~07.11）

By  景川 发表于 2008-7-12 16:32:00 

国际金属市场一周综述（2008.07.7~07.11）

概要
●G8在有关汇率问题上也没有任何新意，美元再度走弱
●美国5月商品贸易赤字724.8亿美元，服务业贸易盈余126.9亿美元
●美国6月的非农就业人数减少6.2万人
●中国最大的20家冶炼厂因电力短缺统一减产5-10％的消息推动铝价的大幅上升
●锌价止跌回升
●美元跌破支撑再度提升商品价格
★行情回顾
本周国际金属市场整体呈现先抑后扬的运行态势，市场明显受到美元运行的牵制，而铝市场由于电力紧张状况的影响推动价格的上升，带动了金属市场后边周的整体回升。伦敦金属交易所(LME)期铝周一上扬5%至纪录新高,因全球最大的铝生产国--中国电力问题忧虑升温,投资人押注铝价上涨.期铝一度跳升至3,327美元,超过2006年5月所创的3,310美元上一纪录.终场收报3,310美元,升142美元. 中国最大的铝业公司--中国铝业周一称,其位於山西的两家铝厂电力供应紧张,但现无重大影响.受影响的两家中铝炼铝厂房,合计年产能为50万吨.期铜收报8,412美元,盘中高见8,590美元。期锌由1,780美元升至1,840美元.月期铅升至1,630美元。期铝周二下挫5.7%, ,因大量库存抵消了中国电力问题的影响,且油价大跌殃及人气.期铝一度跌至3,120美元,收报3,145美元,跌5%。月期铜低见8,150.25美元,跌3.1%,终场收报8,200美元。期锌由1,840美元跌至1,750美元.期镍自21,000美元下滑至20,600美元.期锡跌至22,450美元。期铅周三跳涨10.4%,因有信号显示LME库存开始趋向平稳,期锌亦上涨6.6%,因投资者回补空头部位。期铝尾盘转跌为升,但仍低於纪录高点,因供给充足打压市场人气.期铅收报每吨1,790美元。期铝周四跳升至纪录高位,因中国减产,期铅急升超过12%,因市场担心库存减少.期铝创下3,380美元的历史新高,较周三收盘升6%.来自冶炼商的消息周四称,中国首20家冶炼生产商已同意自今年7月起减产5-10%,以支持原铝价格及减少电力能耗. 期铝周五攀升,追平周四所创的历史高位,受油价创新高以及中国电力短缺忧虑提振,而美元下滑也激励商品市场买盘. 美国抵押贷款机构房利美和房贷美的问题打压美元走势,令以美元计价的商品对投资人更具吸引力. 期铜受美元疲弱支撑,但因市场担心全球需求放缓而买兴受限.

★上周观点回顾与评估
    笔者在前次报告中有关：“持续疲弱的锌价暂时得到缓解，上海市场陷入区间波动，伦敦方面则在短期支持位上反弹，虽然总体的下跌没有发生根本的改变，但显然短期内呈现区间波动，构筑反弹平台。相对地，上海铝市场则没有出现明显的上升，在电力问题困扰供应的情况下，上海方面仍然要承受来自保值盘的压力，短期出现了一些回落，但其整体的偏强环境没有发生改变的情况下，其下方的空间将会受到限制。伦敦市场在上周大幅上升之后，本周出现小幅的回落，结构上看，其如期实现了对为期三个多月的中继型收敛结构的突破后，短线的回落应该视其为技术上的回抽，整体的强势难以发生逆转。铜市场看，上海方面继续运行在其e-b的反弹行情当中，其整体的区间运行没有发生改变，在短期完成反弹后，市场仍然将有可能运行e-c的下跌。伦敦方面继续受到美元以及市场自身交割困境的支持再上行，8500美元作为目前区间的中轨被突破后，市场将继续想其上轨运行，短期内继续呈现偏强运行态势。”的观点与市场的运行基本一致，受到欧洲央行加息后的会议声明影响，美元自反弹通道的下轨回升，短期打击了金属价格，但随后美元的动能消退，金属市场再度呈现回升格局，其中最为疲弱的锌价在完成了一个级别的回落目标后，强劲反弹。
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国际金属市场一周综述（2008.06.23~06.27）

By  景川 发表于 2008-6-29 22:14:00 

国际金属市场一周综述（2008.06.23~06.27）

概要
●美联储议息会议宣布维持利率于2.0%不变
●美国第一季度消费和出口的强劲增长推升了美国的GDP增长，第一季度GDP年升1%
●5月份，美国个人可支配收入即税后所得大幅增长5.7%，为33年以来的最高增幅
●5月份住房价格中值为208,600美元，较2007年5月份的222,700美元下降6.3%
●密歇根大学6月消费者信心终值较初值下降0.3点，较前值下降3.4点，仍位于28年来低点
★行情回顾
本周国际金属市场整体呈现偏强运行，在美联储决定维持目前的2%利率不变的情况下美元再度出现回落，对金属市场带来一定的支持。期铝周一涨至逾三个月高位 ,因市场预期能源成本将继续攀升. "铝价涨幅相当大,是因为市场担忧短期电力供应恐不足,而长期来看油价高涨也让人们对铝业前景心存忧虑."RBS Sempra Metals分析师 John Kemp表示.  "铜价可能很难再创新高,但铝价则很可能(再创新高).短期来看,中国的供给问题可能会触发(铝价上涨),中国的问题将突显出当地的电力系统有多脆弱."  期镍收报每吨21,850美元,市场预期不锈钢生产料将放缓打压镍市人气.期锌滑落至 1,926 美元,期铅自 1,880 美元跌至 1,865美元,期锡自22,700 美元涨至 23,300美元.  期铜周二受需求忧虑拖累走低,尽管美元走软提供支撑;期铝价格也下滑.期铜下滑55美元至每吨8,345/8,350美元;期铝跌38美元至3,105美元，周二发布的数据,6月美国消费者信心指数滑落至16年低位,同时4月房价年度跌幅亦触及纪录水准,这些数据表明,消费支出减少将限制经济增长. 库存偏低令市场很难做空.较长期来看,非洲和拉美铜供给面临的威胁,可能会扶助期铜测试历史高位. 市场看好期铝长期前景,因全球电力供应问题会持续存在. 周三月期铝周三收报3,058美元,因库存增加而小跌，期锌由每吨1,899美元跌至1,875美元,期铅由每吨1,825美元降至1,782美元,期镍升200美元至每吨21,700美元.期锡微升至22,705美元。周四受美元走软带动,期铜上扬逾2%,美国联邦储备理事会(FED,美联储)维持利率不变,并令升息的预期降温. 金属价格受欧元/美元的走势牵制,因缺乏自身基本面消息及中国的需求.期铜一度高见8,490美元,为5月7日来最高;终场收报8,445美元,涨145美元.期锌高涨逾5%,至2,000美元的6月3日来最高位;终场收报1,990美元,升115美元.期铅升33美元,报每吨1,815美元;期镍升100美元至每吨21,800美元;期锡升445美元,至23,150/23,200. 期铜价格周五因美元走疲而获得支撑,但市场人士预计第三季中国需求的放缓将限制期铜涨幅.
期铝持稳,但预计将会走强,因担忧中国电力短缺和供给中断问题.中国是最大的铝消费国和生产国.。高通膨和不断上升的利率年底前将打击对基本金属的需求,但供给限制、强劲的新兴市场需求和高生产成本将使得金属价格在高位触底.全周整体呈现偏强运行，美元的回落对金属的支持功不可没。

国际金属市场一周综述（2008.06.16~06.20）

By  景川 发表于 2008-6-21 18:53:00 

国际金属市场一周综述（2008.06.16~06.20）

概要
●国际铜业研究组织(ICSG)周一称,全球铜使用量今年预计将增加2%,部分由於中国需求放缓,铜市因此将出现约8.5万吨的供应盈余
●中国宣布提高成品油价格
●美国6月份消费者信心水平连续第五个月下降，触及近30年低点
●美国5月新屋开工月降3.3%至季调后的年率97.5万套
●美国5月PPI季调后月升1.4%年升7.2%，为07年11月以来的最大月增幅
●美国第一季度经常帐赤字季比扩大至1764亿美元。4月资本流入606亿美元

★行情回顾
本周国际金属市场整体运行偏强，美元没有能够出现预期中的强势令市场重新获得信心，而中国方面提高能源价格使得金属的成本得到提高，推升了金属价格。期铜周一攀升至约三周最高,因美元走软及油价创新高,带动了投资人对商品的兴致. LME三个月期铜高见每吨8,159美元,为5月28日来最高,收报8,100美元。国际铜业研究组织(ICSG)周一称,全球铜使用量今年预计将增加2%,部分由於中国需求放缓,铜市因此将出现约8.5万吨的供应盈余. 但马上交割的铜价较三个月期铜溢价升至逾每吨200美元,为2005年11月来最高,本月初时为130美元。期铜周二小幅收低,美元走软,且中国工业生产数据强劲,鼓舞需求强劲的预期,对期铜有支撑.期铝<MAL3>触及约一个月高位每吨3,046 美元,受高油价和担心来自中国的供应带动.但期锌<MZN3>跌至1,850,为逾两年最低,因担心今年市场供应过剩. 期铜周三上涨逾2%,因秘鲁劳资纠纷扩大引发的利多气氛盖过了中国需求趋软的影响,而期铅一度攀升约5%.期铜收高152美元,报8,240美元,期铅盘中最高升87美元,报1,952美元,终场收报1,860美元。期铜受秘鲁劳资纠纷持续支撑.南方铜业旗下Cuajone铜矿工人罢工,要求更好的福利.而秘鲁第三大铜矿Cerro Verde矿工已罢工第二周. 期铜周四从一个月高位下滑,此前秘鲁政府达成协议,令一主要矿区为期一周的罢工得以结束,罢工令该矿陷入瘫痪.期锌因库存跳升而大跌.期锌触及1,910美元日低,此前LME库存增加8,350吨,或约5%,至152,175吨.期锌收报1,934,今年以来,锌库存已增加近倍.期铝高见3,115美元,收报3,070美元。周五，受到中国调整成品油价格的影响，金属市场全面上涨，铝价明显领涨。但显然，由于锌的成长高于消费，其上涨相对有限。
★ 市场结构
库存整体变化不大，截至周末，伦敦铜铝锌库存分别为124000吨，1077975吨以及151800吨。同时，随着近期价格的反弹，市场持仓再度出现了小幅的增加，其中铜245959吨，铝692613吨。需要指出的是，在伦敦市场的铜库存中，原来控制50~80%仓单的机构目前已经控制在90%以上，换言之，在伦敦方面铜库存基本为该机构所拥有，而在现货月的持仓上我们看到有一个10~19%的大部位持仓，显然应该为同一机构所拥有，因此我们看到在本月的第三个周三前现货升水再度被急剧拉高。因此可以断定，在5月份逼仓结束后，该机构并没有离场，而是利用逼迫现货就范的方式来实现其控制利润。同时，我们发现在铝市场也同样出现一个5~9%和一个10~19%多头部位，显然也是近期铝价上升的主力。不同的是，此次价格变动我们没有在期权市场上看到主力的痕迹，较为均衡的持仓显示对价格的运行影响不大。仅仅是铝市场在3000~3150之上堆积了13674手的看涨期权，因此近期铝价上升到3150美元附近是合理的，在7月份的第一个周三前，铝价将会维持目前的价格之上。
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国际金属市场一周综述（2008.05.26~05.30）

By  景川 发表于 2008-5-31 23:13:00 

国际金属市场一周综述（2008.05.26~05.30）

国际金属市场一周综述（2008.05.19~05.23）

By  景川 发表于 2008-5-24 11:17:00 

国际金属市场一周综述（2008.05.19~05.23）

概要

●美国5月消费者信心指数为1980年6月来最低